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भले ही वित्त वर्ष २०१२ में वित्त वर्ष २०१२ के समान कोविद का प्रभाव होना था, लेकिन इंडिगो बैलेंस शीट पर नकदी के मामले में अच्छी स्थिति में है।

इंटरग्लोब एविएशन (इंडिगो) कोविड-प्रेरित अवसाद से हवाई यातायात की अंतिम वसूली के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक रहेगा। क्यूआईपी (30 अरब रुपये), एसएलबी और क्रेडिट लाइनों (45 अरब रुपये) से धन की उपलब्धता और 71 अरब रुपये की मौजूदा मुफ्त नकदी के साथ बैलेंस शीट में विश्वास काफी हद तक बहाल हो गया है, जो कुल मिलाकर 146 अरब रुपये है। इससे इंडिगो को वित्त वर्ष २०११ के लिए एक मजबूत कोविड हिट की स्थिति में एक और चुनौतीपूर्ण वर्ष के माध्यम से जाने में मदद करनी चाहिए।

नियोस को शामिल करने के साथ लागत संरचना प्रतिस्पर्धी बनी हुई है (वित्त वर्ष २०११ तक बेड़े का ४२% / १४% ए३२० / ३२१ नियो है और वित्त वर्ष २०१३ के अंत तक कुल नियो शेयर ९०% तक बढ़ सकता है)। कार्गो फ्रेटर इनिशिएटिव (A321ceos) राजस्व धारा में विविधता लाता है और FY23 में कुल राजस्व में योगदान कर सकता है। 100 रुपये के 20x FY23e EPS के आधार पर 2,000 रुपये के संशोधित TP के साथ (होल्ड से) खरीदने के लिए अपग्रेड करें।

बैलेंस शीट में विश्वास बहाल: कैश बर्न Q1FY21 में प्रति दिन 300 मिलियन रुपये से गिरकर Q2FY21 में 250 मिलियन रुपये, Q3FY21 में 150 मिलियन रुपये और Q4FY21 में 190 मिलियन रुपये हो गया। हालाँकि, कोविद की दूसरी लहर के कारण Q1FY22 में अधिक नकदी की खपत होगी। दूसरी लहर के घटने के संकेत हैं और टीकाकरण के प्रयासों में तेजी आई है। भले ही वित्त वर्ष २०१२ में वित्त वर्ष २०१२ के समान कोविद का प्रभाव होना था, लेकिन इंडिगो बैलेंस शीट पर नकदी के मामले में अच्छी स्थिति में है।

हम एक कोविड-हिट FY22E और एक सामान्य FY23E में कारक हैं: FY21 में 46 bn ASK की तुलना में, हम FY22e / FY23e में 72/96 bn ASK (FY20 ASK 96 bn) में 80% / 88% के PLF के साथ FY22e में कारक हैं। / FY23e। हम RASK / CASK (मूल्यह्रास / ब्याज सहित) को वित्त वर्ष 2020 में 3.72 / 3.74 से वित्त वर्ष 23e में 4.24 / 3.89 रुपये तक ले जाने के लिए कारक हैं। हम उम्मीद करते हैं कि CASK (एक्स-फ्यूल) FY20 में 2.45 रुपये से बढ़कर FY23e में 2.67 रुपये हो जाएगा। कार्गो पहलों द्वारा संचालित वित्त वर्ष २०१३ में सहायक राजस्व कुल राजस्व के १८% तक पहुंचने की संभावना है, जिसने हमारे वित्तीय वर्ष २०१३ के आरएएसके अनुमानों को उठा लिया है। जबकि क्रूड (वित्त वर्ष 22e / FY23e के लिए $ 60 / bbl पर फैक्टर) एक जोखिम बना हुआ है, मांग में कमी और समग्र प्रणाली में अगले 3 वर्षों में कोई बड़ा विमान शामिल नहीं होने को देखते हुए उच्च RASK हो सकता है।

100 रुपये (अपरिवर्तित) के 20x (अपरिवर्तित) FY23E EPS (पहले कोर EPS) के आधार पर 2,000 रुपये (1,515 रुपये पहले) के TP के साथ BUY में अपग्रेड करें: अब हम सामान्य आय पर आधार गुणक हैं न कि मूल आय (इसमें निवेश आय शामिल नहीं है) ) यह व्यवसाय में नकदी के रणनीतिक महत्व (कोविड के बाद और भी अधिक) के कारण है और इस तथ्य के कारण कि एसएलबी लाभ कम मूल्यह्रास के अलावा पी एंड एल में अन्य आय के माध्यम से बड़े पैमाने पर प्रवाहित होगा। लगातार कोविड की लहरें और कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से कमाई का खतरा है।

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